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个人房贷利率新规正式执行 利率改革未改货币政策稳健基调

2019-10-09 来源:
 
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根据央行此前发布的《关于新发放商业性个人住房贷款利率调整的公告》显示,10月8日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率(LPR)为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。另外,商业用房购房贷款利率不得低于相应期限LPR加60个基点。

同时,央行表示,人民银行省一级分支机构应按照“因城施策”原则,指导各省级市场利率定价自律机制,在国家统一的信贷政策基础上,根据当地房地产市场形势变化,确定辖区内首套和二套商业性个人住房贷款利率加点下限。另外,公积金个人住房贷款利率政策暂不调整。

与个人住房贷款利率直接挂钩的LPR报价也因此备受关注。央行发布的2019年9月20日1年期LPR为4.20%,5年期以上LPR为4.85%。相比前值,1年期LPR已经连跌两个月,5年期LPR环比上月持平。

东兴证券研报认为,受益于前期降准,新的1年期LPR下行5BP,按揭贷款的“锚”即5年期LPR保持不变。而从2002年以来,不同期限贷款基准利率都是同步调整的。因此其将这种结构性降息解读为稳房价稳预期,延续之前对房地产金融偏紧的调控思路。

对于10月8日执行的新LPR报价,市场十分关心房贷利率是否会发生变化。据《证券日报》记者了解,中原地产研究中心咨询了各地主流银行,从整体数据看,房贷利率平稳过渡是主流。10月8日后,虽然房贷合同变化,但房贷执行利率并无变化。多家银行均表示,放款周期与房贷利率,与之前9月份并没有变化。

房住不炒要求下,市场平稳是主流

“与改制后的首次LPR报价水平相比,本次5年期LPR水平并没有发生变化,依然凸显出央行有意稳定房地产市场的态度。按照房贷新政规则,10月8日后新发放的住房个人贷款,首套房的利率不低于4.85%,二套房不低于5.45%。”融360大数据研究院李万赋表示,目前已经有一些银行开始试点LPR房贷新政,这些银行的加点基数都是基于8月20日公布的LPR5年期水平。本次5年期报价水平不变,意味着10月8日房贷新政正式实施时,已试点的银行加点数大概率保持稳定。

中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示,整体来看,LPR政策落地前后,各地银行房贷利率不会变化。目前,各地房贷利率基本平稳,出现明显波动的不多,大部分银行依然正常放款,利率微调很少。从全国主要的一二线城市看,目前利率水平相比2019年二季度有轻微波动,但80%以上城市依然维持在过去2年的最低利率。所有城市的房贷利率相比2018年四季度,都没有上行。

有分析人士指出,不管是降准措施,还是LPR新报价机制的推出,最终都是期望通过银行传导可以降低贷款实际利率。短期来看,这轮政策主要是为了降低实体企业的融资成本,房贷利率下降的可能性不大。

利率改革未改货币政策稳健基调

改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并非为了“大水漫灌”,其目的在于通过改革的办法来引导实体经济融资成本下行,起到缓解小微民营企业融资难、融资贵的作用,是“精准滴灌”。在国内经济运行总体平稳的背景下,当前,货币政策没有较大幅度的降息或推出量化宽松政策的必要,而应继续坚持以我为主,保持定力,坚持货币政策的稳健取向

在近期进行贷款市场报价利率(LPR)改革之后,1年期LPR报价走低。最新一期1年期LPR报价比此前低了5个基点。再加上9月16日,年内第二次全面降准落地,释放了约8000亿元资金。这一系列改革举措和货币政策操作,被少数人理解为我国货币政策正走向宽松,央行是在降息放水。

在全球主要经济体重回宽松货币政策之时,产生这样的误解不足为奇。今年以来,包括美国、欧洲和日本等在内的许多发达经济体以及部分新兴经济体都调整了货币政策的走向。如美联储今年以来在不足两个月内连续两次降息,其他主要经济体也纷纷跟进降息甚至重启量化宽松政策。

在全球央行掀起降息潮之时,我国并未亦步亦趋。改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并非为了“大水漫灌”,其目的在于通过改革的办法来引导实体经济融资成本下行,起到缓解小微民营企业融资难、融资贵的作用,是“精准滴灌”。正如9月4日的国务院常务会议指出的,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导金融机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠金融,加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

作为一个大型经济体,我国货币政策此前一直遵循并将继续坚持这样一个原则——以我为主,我国的货币政策主要根据国内的经济形势和物价走势进行预调微调。

从我国当前的宏观经济形势看,经济运行虽然存在一定下行压力,但总体运行在合理区间,物价也处于相对温和的水平。根据国家统计局发布的最新数据,从今年前8个月来看,我国经济运行保持总体平稳、稳中有进的发展态势。前8个月,CPI同比上涨2.4%,仍然保持在全年预期目标之内。就业形势保持总体稳定,经济增长内生动力较强。内需已经成为经济增长的主要动力,上半年内需对经济增长贡献率接近80%,消费的扩大对经济增长的稳定支撑作用和拉动作用在提升。这也为中国经济继续保持总体平稳、稳中有进的态势奠定了良好的基础。

在国内经济运行总体平稳的背景下,当前,货币政策没有较大幅度的降息或推出量化宽松政策的必要,而应继续坚持以我为主,保持定力,坚持货币政策的稳健取向。

但是,货币政策保持稳健并不代表一成不变。应清醒地认识到,当前全球经济增长动力减弱,国际经济环境复杂多变,不确定因素明显增多,经贸摩擦升级、贸易投资放缓、保护主义抬头,这些来自外部的因素会对国内经济造成相应影响,经济下行压力仍然存在。从内部看,经济转型升级中也还有不少结构性问题亟待解决。

因此,在稳健的基调下,我国货币政策仍然需要加强逆周期调节,保持广义货币M2和社会融资规模的增长速度与名义GDP的增长速度大体上相当、大体上匹配,保持流动性合理充裕,坚决不搞“大水漫灌”。同时,也要加大结构性调整的力度,下大力气疏通货币政策的传导机制,更多用改革的办法来推动企业融资成本降低,为我国经济高质量发展创造良好的货币金融环境。










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